如果你想了解不断发展中的对华贸易战，首先要认识到，唐纳德·特朗普所做的一切都毫无意义。他对贸易的看法没有条理。他的要求令人费解。他大大高估了自己对中国造成损害的能力，同时低估了中国可能造成的损害。

需要认识的第二件事是，中国迄今为止的反应算是相当温和、谨慎，至少考虑到目前的形势来说是这样。美国对中国在美销售的几乎所有商品都征收或宣布征收关税，平均关税水平是几十年来从未见过的。相比之下，中国还没有部署任何可以动用的手段来抵消特朗普的行动，并损害他的政治基础。

为什么中国人没有全力以赴？在我看来，他们似乎还在试图教特朗普一点经济学。实际上，通过行动，他们一直在说的是：“你觉得你可以欺负我们。但你做不到。另一方面，我们可以毁掉你们的农民，摧毁你们的股市。你想重新考虑一下吗？”

然而，没有迹象表明这条信息传递到了。相反，每当中国人停下来给特朗普一个重新思考的机会，他就会觉得这证明了自己是正确的，并更加努力地逼迫对方。这进一步表明，那些警告信号迟早会演变成一场全面的贸易和货币战争。

关于特朗普的观点：他几乎每天都没有条理，但他最近的一条推文是个完美的例子。要知道，特朗普一直在不停地抱怨美元走强，他声称这让美国处于竞争劣势。周一，他让财政部宣布中国为汇率操纵国，这在七八年前是正确的，但现在不正确了。然而就在第二天，他洋洋得意地写道，“来自中国和世界其他地方的大量资金正在涌入美国”，他宣称这是“一件美丽的事情”。

当“巨额资金”涌入你的国家时会发生什么？你的货币会升值，而这正是特朗普所抱怨的。如果大量资金流出中国，人民币将大幅贬值，而不是经历财政部谴责的那种微不足道的（2%）贬值。

哦。我猜数学只是深层政府的骗局。

然而，即使特朗普的想法没有意义，中国是否会屈服于他的要求呢？简单的回答是：“什么要求？”特朗普似乎主要是被中国对美国的贸易顺差搞得焦虑不安，这种顺差有多种原因，并不真正受中国政府控制。

他政府中的其他成员似乎对中国进军高科技产业感到担忧，这确实可能威胁到美国的主导地位。但与美国相比，中国既是一个经济超级大国，又是一个相对贫穷的国家；想像这样一个国家可以在胁迫之下缩减其技术野心是非常不现实的。

这就给我们带来了一个问题：在这种情况下，美国究竟拥有多大能力?

当然，美国是中国商品的主要市场，而中国购买的商品相对较少，因此关税战对中国的直接负面影响更大。但重要的是，要有规模意识。中国不像墨西哥，墨西哥有80%的出口产品销往美国；与较小的国家相比，中国经济对贸易的依赖程度较低，出口到美国的商品不到其出口总量的五分之一。

因此，尽管特朗普的关税肯定会伤害中国，但北京方面在抵消关税影响方面处于相当有利的地位。中国可以通过货币和财政刺激来提振国内消费；还可以通过让人民币贬值促进对世界和美国的出口。

与此同时，中国也可能给美国带来痛苦。它可以在其他地方购买大豆，损害美国农民的利益。正如我们在本周所看到的，即使人民币主要是象征性地贬值，也可能导致美国股市暴跌。

美国反击这些行动的能力受到技术和政治因素的双重阻碍。美联储可以降息，但鉴于目前的利率水平已经很低，降息幅度不会很大。我们可以采取财政刺激措施，但在2017年强行通过了有利于富豪的减税计划后，特朗普将不得不向民主党做出真正的让步，才能获得更多东西——他可能不会这么做。

协调国际社会做出反应？这是不可能的，因为目前还不清楚特朗普想从中国得到什么，也因为他的好斗（更不用说种族主义），在全球争端中，几乎没有谁愿意站在美国这边。

因此，特朗普的处境比他想像的要弱得多，我的猜测是，中国让人民币小幅贬值是为了让他明白这一点。但我非常怀疑他有没有学到。懂经济的人一直在从他的政府中不断流失，剩下的大都是无知之辈，有报道称，特朗普就连这些人的意见也听不进去。

因此，在出现好转之前，这场贸易争端可能会变得更糟。