在刚刚过去的2015年,我不止一次的说过:“这只是刚刚开始,未来的历史会记住这一年,因为这一年将会成为一个转折点。”
那时候很多人都不相信,不相信A股会真的会由牛转熊,不相信人民币真的会不断贬值,更不会相信未来房价将会难以支撑,粮食价格可能将会暴涨......而现在前面两点已经不得不信了,因为“股汇双杀”已经不是“将来式”而是“进行式”,后面两点或许现在很多人依然不会相信,因为我们的房价十几年来似乎从来没有真正的跌过,而粮食价格的涨跌,暂时似乎也没什么人会去关心吧。
然而不管是否相信,我们现在都已是身处断崖。
相比1997年开始的亚洲金融危机、2007年开始的美国的次贷危机,这一次从2015年开始,2016年全面爆发的这场危机早已注定会比二者更甚,影响也更深远。
2016年伊始,我们来看看我们面前的世界大概是个什么样子——俗话说一叶障目,各个经济体之间其实是环环相扣的,想弄明白这次经济危机的来龙去脉,只看单一国家和地区或是只看个别国家股市的涨跌是不可能明白的。
为什么会产生经济危机:
我们把一个国家看做一个工厂的话,这个工厂通过不断的加工制造生产销售来赚钱,赚来的钱用来养活员工——包括工厂建设(基础设施)、发工资、提供福利保证员工学习(教育)、健康(医疗)和维护工厂安全(军队)等等,如果赚的钱够支付这些费用,那么多出来的钱可以拿去在其他企业投资,如果赚的钱不够支付这些费用,要么缩减开支(收缩财政支出),要么向银行借债扩大生产赚更多的钱增加(财政)收入达到收支平衡,如果真是这样的话是不会发生经济危机的。但如果这家工厂的生产效率低下(劳动力成本过高,科技落后),或者产品销路不好(利润降低出口下降)导致工厂亏损(财政收支不平衡),而为了维持工厂就要借债,借债越来越多就变成了资不抵债,面临债务危机可能要破产(比如希腊)。(注:这个例子并没涉及通货膨胀)
以这次最早步入经济危机的国家之一的俄罗斯为例:从两年前开始俄罗斯面临的就是“股汇双杀”:卢布大幅贬值,股市也同时大跌,并且从2014年一直持续到今天。俄罗斯之所以率先步入经济危机的漩涡,表面上看是因为原油价格的下跌,国家财政收入锐减,货币贬值债务增加......往深层上说就是俄罗斯的经济体系是以能源经济作为财政收入的支柱,过渡依赖单一经济模式,经济体系不强健,危机暗伏并最终爆发(这和我们对房地产的依赖可以说是异曲同工)。不仅仅是俄罗斯,阿根廷、印尼、马来西亚、巴西、智利、土耳其......因为国际商品(原油、橡胶、铁矿石等等)价格下跌导致的政府收支不平衡,导致了这些国家的货币危机和债务危机。简单的说,就是这些国家因为经济衰退收入锐减无法偿还债务(俄罗斯现在就无法偿还欧洲银行的债务)从而由货币危机引发债务危机。
当一国的经济遇到问题,除了出口(赚钱)实力下降,相对进口(花钱)的实力也随之下降,这就造成了国家之间的连锁反应:各国出口和进口双降,世界经济就会最终步入一个大萧条。而规避这样的情况,无数的经济学家提出过无数的解决方案,近几十年最被各国政府惯用就是不断扩大政府投资、推行财政赤字、刺激经济发展、“制造”繁荣——这是一种短期最有效的,可以让经济立竿见影的”不断增长“。到最后为了让市场中各方不断“交易”保持“繁荣”,很多国家的政府不断投放货币供应(举债和印钞),这其实是人为制造的“繁荣”,并非真正的市场需求,是透支市场和过度消耗社会资源的一种“饮鸩止渴“式的刺激经济增长的方式。
美国和欧洲
2009年次贷危机之后,在几个大的经济体中,美国的经济转型是最成功的,依托高科技的发展和制造业的复兴,给美国经济复苏打下了坚实的基础。而德国在举债和滥发货币方面是最为克制的,同样依靠德国强大的制造业稳扎稳打一步步的夯实了经济复兴的基础——这两个国家和其他靠不断印钞抬高资产价格维持“表面繁荣”的国家不一样,是真正把自己的经济体系推向了健康强壮的方向发展,而不是虚高虚胖。
美国由于自身经济发展良好,很早(一年前)就做足了前戏喊着要加息,到最后“象征性”的加了一点点,这让那些陷入货币危机的国家如同雪上加霜:那些手中有本国货币的人自然急于兑换美元以防手中货币贬值,而为了阻止自身货币贬值这些国家政府不得不抛出美元购买本国货币(和我们现在一样),这样一方面要阻止本国货币贬值而导致外汇流失,一方面没有足够的外汇储备去还债。这样一个恶性循环,已经让这些国家在货币危机和债务危机的双重打压下,入不敷出而导致国家经济面临崩溃的边缘。
然而欧洲很多国家随着经济下滑,却不肯节减政府开支或是削减福利(比如希腊),还是采取印钞的办法扩大货币供给。不仅如此,欧洲的难民政策对未来无论是经济危机还是地域冲突,无疑都是火上浇油——用“后患无穷”这四个字,应该是对欧洲难民政策最恰当的形容。
接下来说说香港:
香港这些年实际上早已繁荣不再,只是依托大陆经济和零售业单一的支撑,随着高科技和制造业的缺失早已经成了空心经济。简单的说,我认为恒指或许在年内会跌到10000点(现在20000点左右),这没有什么不可能的,香港经济现在的面临的严峻局面,比上次恒指跌到10000点附近的时候更糟,凭什么指数就不能更低呢?而就回归之后而言,这一届的港府班底的能力,远不如由董建华、曾荫权那时执掌的首届港府班底(当时还对抗过索罗斯),更何况这届香港政府班底面临的不仅仅是经济危机,还有接踵而来的社会危机......然而,也有人说“即便是这次香港经济和大陆一样被重创,但香港至少还有一样优势:香港自然环境保护的很好,青山绿水蓝天白云尚在,至少算是留得青山在,而大陆呢?”
最后,说说国内:
国内一直都是粗放型的投资拉动增长,投资和浪费了很多的资源,生产效率和效益却都不高,随着劳动力成本的上升,在国际上又失去了低成本的竞争优势,十年来经济发展完全被房地产绑架。这些年来,我对国内房价、股市、汇率的理解,简单说就是两个字:“托”字诀和“拖”字诀,政府印钞托住房价和股市,央行用外汇储备拖着汇率——但这都只能延缓危机的爆发,并不能从根本上改变结果,因为该来的迟早都会来的。
股市和汇市如今已经“托”和“拖”的很吃力了,而房价也岌岌可危随时有可能调头向下,这些当然都是政府最不愿意看到的,所以在极力的拖延矛盾的爆发,我相信随着人民币汇率进一步贬值,央行最终会选择加息。如果不加息呢?那就是一边面临外汇储备流失,一边面临通货膨胀。然而这些还都是在国际粮食价格没有大幅上涨之前,如果粮价上涨(从长期看很有可能),那将是压垮我们的最后一根稻草。因为一旦粮价上涨,我们要么听任粮价上涨引发更严重的通货膨胀,要么为了稳定粮价势必需要大量的粮食补贴,可是那时候有没有钱补贴粮价还是另外一回事。
是不是真的没有解决之道了吗?或许有,但我们也许根本不可能(你们明白为什么):对企业进行大规模的减税、提高利率加大财政扩张,加强医疗和教育的投入......这些虽然不像饮鸩止渴的印钞票那么“立竿见影”,却真正对改善经济痼疾是有益的。李总理上任之际其实欲实行“绿色GDP”,但无奈中国经济在被房地产绑架吹胀之下,想走瘦身健康之路阻力重重,即便是李总理,也未能撼动,所以落得现在病入膏肓。
现在已经很多人都认为,中国要解决最终的这些问题的出口,可能最后是在南海或者是东海,具体是什么意思,我想不用我赘言了吧。
那么,该怎么办?
我经常会被问到:A股什么时候会跌到底?是不是应该换美元?不买A股那买什么?之前总是很无语,在这里我一并回答一下:
1、如果一定死心塌地要买A股,那就耐心等着,我说的等是半年甚至一年,那时候再看看选一只自己觉得业绩又好公司又靠谱信用又好的公司买进去放着,绝对比现在急着抢反弹要安全;
2、有渠道可以换外汇的,想换可以换一点,算是心理上图个“保值”的安稳,但事实上我不觉得这对普通老百姓有多大意义,再说央行也不会让你随便换(每人每年五万美金),央行自己的美金都去扛汇率了,你去换美金就等于是在拆央行的台;
3、如果有了解的靠谱的投资渠道(记得是靠谱的)那就交给有历史业绩证明的专业人士(市场中大部分都不专业),切莫贪图小利交给那些忽悠的“高息高回报”,实在没有途径的,存在银行比被骗掉亏掉强;
最后我想说的还是那句话:做自己擅长的事,不要去做自己不熟悉的,也不要认为自己在股市(特别是A股市场)比其他人聪明,对大部分人而言,远离股市去做自己擅长的有价值事才是最正确的选择。
未来会是什么样子?
这次经济危机会持续多久呢?2年、3年、5年、还是10年?恐怕没有人可以回答这个问题,因为如何破局,现在各国还都不知道呢,何谈结果?但有一点可以作为判断:当黄金和粮食的价格渐趋平稳(经济危机的中后期,黄金和粮食会越来越值钱),其他商品价格开始逐渐回升之际,或可以说我们又度过了一次人类历史上的经济危机。
而这场经济危机给全世界所带来的变化,此时此刻其实我们还无法窥之全豹。因为,我们现在还在断崖之上,还远没有跌落到底。只有最终跌落之后,我们才能看到经济的、政治的、全球的、区域的各种问题和矛盾的激化,并且看到由此带来的世界改变。
没错,世界就是这么有趣。
因为,它一直遵循着自己的规律在不断变化。